By 0x種盆蔥 —— 2023-01-05
72 share / 11.9k views
_________________________________________________________________________________________
本文將回顧加密貨幣交易所 JPEX 的平台幣 JPC 五個月來的上升歷程，並對比市場上平台幣的價格表現，以及分析 JPC 自身潛力，討論其在2023 年是否能繼續為投資者帶來超額的回報。
2022 年 8 月 8 日，加密貨幣交易所 JPEX 正式開放了其平台代幣 JPC 的交易，以 0.00001 USDT 的發行價格持續上漲，截至本文發出前，JPC 的幣價剛創下 0.0054 USDT 的新高。
Source: jp-ex.io
而同時段的加密市場走勢整體低迷，比特幣從 26000 美元的位置走到了 16800 美元，距離 69000 美元的高點已達將近 74% 的回撤。這代表著，如果你在 JPC 上線之初以 3600U 購入三百萬 JPC（買入位置 0.0012 JPC/USDT），那麼如今你可以毫不費力地擁有一枚比特幣。
本文將回顧 JPC 五個月來的上升歷程，並對比市場上平台幣的價格表現，討論 JPC 在2023 年是否能繼續為投資者帶來超額的回報。
上線升 500 倍是否超漲？
中心化交易所（Centralized exchanges）發行的平台代幣一向是市場關注的焦點。和其他代幣的投資邏輯略有不同，當我們在傳統市場看好一家公司時，會考慮購入他們的股票，而在加密市場，除了 Coinbase 在美國合規上市外，由於地域、監管等複雜的因素，很少有交易所選擇上市，因此，購入平台幣就等同於看好這家交易所，變相地成為他們的股東。對比起大部分加密行業的項目仍在試驗期，中心化交易所已經成為整個產業鏈的核心環節，是盈利能力最強的賽道之一。除此之外，平台幣往往能夠減免交易手續費、參與 Lauchpad 等等，為 CEX 的用戶提供諸多優先權。
尤其在牛市，受益於交易量大幅增長、市場普遍情緒亢奮、不斷加高槓桿等諸多因素，撐起平台代幣價格飆漲。以幾個主流平台幣的發行價格和升幅做對照，BNB、HT、OKB 都在 2021 年的牛市中達到歷史最高價，而發行於 2017 年 7 月熊市的 BNB 更是吃到了熊市向牛市過渡的漲幅，發行後幣價即一路推高，並在 2021 年牛市成為市值第三的加密貨幣，僅次於比特幣和以太坊。除了這些市值較高的平台幣，一些市值較低的平台幣譬如 KCS、GT 等，都曾達到逾千倍的漲幅。
值得注意的是，發行於熊市的平台幣往往能帶來更高投資回報。首先，加密市場在牛市的漲幅遠超於傳統市場，大環境推動幣價上升，其次，發行在熊市的幣往往價值被錯殺，背後的平台實際上具有健康的資金結構和較強的運營能力，如若不然，則很難生存到下個牛市，而牛市跟風發幣的現象較為普遍，平台資質良莠不齊。
2022 年 8 月 8 日，市場在 3 個月前的 LUNA/UST 脫鉤事件後正式步入熊市，此時 JPC 以 0.00001 USDT 的發行價格，對於平台幣而言，目前 JPC 500 倍的升幅顯然並未超漲。FTX 的崩盤和幣安近期的巨額資金流出，讓小型交易所有機會脫穎而出，若 JPEX 能夠安然渡過本輪熊市，或有機會佔得更多市場份額，JPC 在下一週期的表現想必十分亮眼。
JPC 的發展路線
如前文所述，平台幣的價值一部分依託於於平台實力，另一部分則關乎代幣本身的應用和發展路線。
JPEX 平台全球擴張
JPEX 平台目前已持美國、澳洲、加拿大、立陶宛四國牌照。在香港地區，JPEX 邀請張智霖為代言人，並受到本土一眾加密 KOL 的推薦，更成為香港電競之父鍾培生創辦的電競聯盟 HKA 在 2023 年的合作夥伴。而後平台邀請台灣當紅藝人陳零九為代言人，大力進軍台灣市場。2022 年 Q3，JPEX 宣布在澳洲悉尼 CBD 落成了研發總部 Metaverse Lab，將以此為基地，與澳洲本地區塊鏈企業和大學等進行多方面交流和合作。
Source: JPEX
同時，第一批 JPEX Visa 卡已經在 2022 Q4 陸續發出，今年 JPEX 將與 Simplex 繼續合作，在歐洲地區發行全新的 Visa 卡，儘管受限於諸多國家監管條例，平台表明仍會以合規的方式持續推進此事。可以期待 JPEX 的業務在全球持續擴張，平台幣 JPC 也將因此受到更多機構和投資者的關注。
JPEX Visa 卡。Source: jp-ex.io
JPC 應用
目前，JPC 的持有者可以享受平台內交易費抵扣、回贈、好友邀請獎勵、社區獎勵、參與 Lauchpad 、質押等等。同時，平台還將每月銷毀 JPC，或以銷毀作為活動預熱，推動幣價上升。
質押 JPC 有兩種方式，一種是質押 JPC 獲得 JPC，可以選擇 30 天/90天/365天 的質押期限。亦能夠質押 JPC 獲得 JPP (JPEX Planet)—— 平台即將推出的區塊鏈遊戲代幣。目前官方正在陸續釋出遊戲預告片，預計該遊戲將在今年上線。邊玩邊賺項目（X-to-Earn）一直是市場關注的焦點，往往在上線初期引來大量玩家、打金工作室湧入。JPP 的價格將與 JPC 直接掛鉤，若該款遊戲有機會為成爆款，將是 JPC 的巨大利好。
JPP 質押。Source: jp-ex.io/jpp
公鏈 JP Chain
儘管官網未正式發表 JP Chain 的消息，但在此前的公告中不時披露少量關於 JP Chain 的規劃和進展。2022 年，JPEX 在 Web3 領域做了頗多嘗試，包括 NFT、DAO、DeFi 以及即將上線的 GameFi，似是為公鏈生態做鋪墊。此外，JPC 作為 JPEX 生態的核心代幣，無疑也將在 JP Chain 上線之後轉為公鏈代幣，其價值體系更為多元，抗風險能力更強，同樣的，以 BNB 作為參照系，幣價的想象空間也更為廣闊。
觀察指標
總體來說，JPC 作為 JPEX 交易所發行的平台代幣，其價值目前主要依賴於交易所的發展潛力，包括平台本身的信用、兌付能力、運營能力、抗風險能力和盈利、社區建設等等。
而從近幾個月 JPEX 的表現來看，平台運行穩健，抗風險能力優於市場上大部分交易所，不僅在熊市中持續擴張，還在 FTX 危機中為其他平台用戶提供了總額 2,500,000 USDT 的資金補助，側面反映平台具有較完善的資金儲備。
- 短期內，可以關注每月 JPC 的銷毀情況。JPC 的白皮書中顯示：平台手續費 100% 的盈利將用於回購 JPC，回購後的 JPC 會進行銷毀。從 2022 年 11 月直至 2023 年 12 月，平台保持每月 1 號進行利潤的回購銷毀，到 2024 年則減少為一季度一次，第四季度暫未披露。此外，平台還不時銷毀 JPC 為新項目造勢。如圖所示，目前 JPEX 平台已對 JPC 進行了 5 次銷毀活動，每一次銷毀後幣價都在短期內拉升。
Source:jp-ex.io
JPC 銷毀。Source: JPC 白皮書。
- 中期而言，即將上線的區塊鏈遊戲成為今年上半年的最大焦點。對目前 JPC 的持有者來說，可以通過質押 JPC 獲得 JPP，從而以極低的成本加入到 Play-to-Earn 模式的遊戲中，成為遊戲的 OG 玩家，這一部分玩家往往是穩賺不賠的。在遊戲剛上線之際，也會吸引不少新玩家甚至工作室入駐遊戲，為代幣經濟帶來極高的流動性，從而邊玩邊賺。
- 長期來看，可以關注 JPEX 公鏈 JP Chain 以及錢包的進度，以及整體市場環境的回暖。隨著 Web3 的理念不斷被普及，鏈上生態迎來大爆發，越來越多人踏入加密世界。如果錯過了從 0 到億的 BNB，踩在巨人肩膀上新生的 JPC 同樣有機會創造新的平台幣暴漲神話。
無疑，2021 的牛市巔峰讓更多人對於投資比特幣有了一個錨點，經歷了美國股市幾十年長牛、Covid-19 帶來的大放水之後，資金流向加密市場，成就 69000 美元一個大幅超漲的點位。以此為錨，比特幣現在正處於超跌位置，儘管目前市場回暖跡象還不明朗，但買在最低點顯然是過於理想化的策略，此時回撤區間較小，最適合定投買入。同樣，除卻 BTC 和 ETH，每一輪熊市孕育出了潛心建設的優質項目，因此下一輪牛市總會有新的公鏈和交易所崛起，JPEX 及其平台幣 JPC 是否能成為下一輪牛市的新星，可以拭目以待。
本文為專欄作者 0x種盆蔥 的觀點，不代表 BlockdailyHK 立場，不承擔法律責任。文章及觀點亦不構成投資意見。
62
0