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幣安的比特幣餘額出現有史以來最大的單日流出量 交易所原生 BNB 代幣的價格合法性受到質疑

By HongCoin 講幣 —— 2022-12-20
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到目前為止,從表面上看,FTX 崩盤後最大的贏家之一似乎是幣安。在 2018 年僅佔交易所比特幣供應市場份額的 7.82% 之後,儘管比特幣供應離開交易所的趨勢要大得多,但他們的份額現在已達到 27.50%。Binance 上的比特幣餘額目前總計 595,864 BTC,佔未償還供應量的 3.1%,價值 105.8 億美元。這種比特幣屬於他們的客戶,反映了過去幾年市場份額的增長趨勢,這使 Binance 成為世界上最大的比特幣和加密貨幣交易所。 

很難看出該領域的任何交易所如何在當前市場條件下成為“贏家”,但可以為 Binance 提供理由,因為該交易所在一個被摧毀的行業中的實力不斷增強。最重要的是,Binance 的 BNB 代幣是 Binance 自己與以太坊競爭的第 1 層區塊鏈的原生貨幣,今年以比特幣計價時仍然是表現較好的代幣之一。 

然而,這種最近的“力量”是表面上的一切還是表面上的?我們在上個月了解到,目前這個行業(尤其是交易所)中沒有一家公司是安全的,並且圍繞 Binance 的做法、償付能力、BNB 代幣價值以及過去幾週的整體業務狀況的問題越來越多。它是 FUD 還是合法的?讓我們嘗試分解其中的一些內容,通過客觀和懷疑的視角解決問題。 

在過去的一天裡,在查看Nansen和 Glassnode 跟踪時,我們看到 Binance 大量流出不同的代幣和比特幣。在 ETH 和 ERC20 代幣中,幣安看到30 億美元流出該交易所,這是自 6 月以來最大的單日資金流出。在 Nansen 的總錢包跟踪中,所有 Binance 餘額估計為 625 億美元,其中約 50% 的餘額為 BUSD 和 USDT 的穩定幣。 

根據 Glassnode 的數據,在 12 月 1 日達到峰值後,Binance 上的比特幣交易總餘額較上一天下降了 6-7% 左右。儘管餘額仍保持在 500,000 個比特幣以上,並且 Binance 平台上的比特幣餘額呈上升趨勢今年,這是短短 24 小時內資金流出的重大舉措。7 月份比特幣流出量的最大單日變化僅略低於 4%。作為一般比較,比特幣交易所餘額的趨勢對於 FTX 來說是一個截然不同的故事,其餘額自 6 月以來一直在大幅下降。 

請注意,在下面的一些圖表中,交易所餘額使用的是來自 Glassnode 的每日數據,而不是 10 分鐘或 1 小時的時間間隔,我們可以在其中看到更多最新的比特幣交易所流出量。以上數字參考了最新的 1 小時間隔數據。交易所餘額數據,尤其是日內,可能會發生變化,並且數據通常在較長時間範圍內更可靠,特別是考慮到我們對用於標記不同錢包和地址的 Glassnode 分類和數據科學技術知之甚少。然而,無論您如何削減數據,幣安在過去 24 小時內的資金流出都有些令人擔憂,並引發了疑問:這是一次性事件,只是一切照舊,還是更多事情的開始? 

從絕對意義上講,過去 24 小時為比特幣和穩定幣帶來了有史以來最大規模的 Binance 撤離——這是一個非常引人注目的舉動。 

特別是 BUSD,這是幣安的原生穩定幣,其儲備由美國金融公司 Paxos 託管,最近出現了大量贖回。BUSD 的大持有者已經從 Binance 撤出並將其發送到 Paxos,將穩定幣兌換成美元。這表現為 BUSD 在 Paxos Treasury 中被“銷毀”。

CZ 對於公司是否會根據用戶資產審計負債的回答是,“是的,但負債更難。我們不欠任何人任何貸款。你可以四處打聽。” 

不幸的是,對於一個據稱圍繞不信任、驗證的精神構建的生態系統來說,“四處詢問”並不是一個令人滿意的答案。 

毫無疑問,Binance 是加密貨幣衍生品行業的行業巨頭,但我們怎麼知道該公司在使用用戶資金和/或專有數據與客戶進行交易方面沒有像過去的參與者那樣做類似的事情。去年夏天,Coinbase 的前首席法務官離開 Binance US 僅僅三個月後就離開了首席執行官,留下了許多問題。 

讓我們更加懷疑的是,Binance 交易所代幣 BNB 的價格接近比特幣的歷史高位,在過去 785 個日曆日內兌比特幣的價格上漲了驚人的 828%。 

BNB 是以太坊更中心化的表親,其價值真的佔所有比特幣的 14% 左右嗎?BNB 不屬於 Binance 公司的股權。BNB 是 2017 年從無到有的加密代幣。

按比特幣計算,BNB 是年初至今為數不多的加密貨幣之一,其他加密貨幣的流動性較差,遠低於其以 BTC 計價的歷史高點。 

在 2022 年期間表現優於比特幣的另外兩種加密貨幣是“模因”DOGE,它比比特幣的歷史最高點低 55%,以及准證券 XRP ,它已被主要交易所退市,比其歷史高點低 87%比特幣的歷史新高。

為什麼表現如此出色?為什麼我們如此努力地強調這一點?因為金融市場不是與幻想世界的現實聯繫在一起的神奇機器。金融市場——雖然有時看起來與現實脫節——總是會崩潰,暴露出那些曾經可能被視為巨人的人。 

在大多數情況下,加密行業是對現代煉金術的一次嘗試,而通過中央設計的“代幣經濟學”從無到有鑄造的交易所代幣也沒有什麼不同。 

事實上,它們是問題的一部分。

在牛市期間,BNB 可能是在 Binance 或其非官方附屬機構的內部幫助下被推高的。只要看看代幣在其本地交易所易手的交易量概況即可。雖然說這是直接使用客戶資金 à la FTX 進行的是一種信仰的飛躍,但該公司的收入已被用於回購代幣,類似於股票回購。 

在牛市期間以雙倍比特幣實際波動率進行交易的東西,在整個 2022 年升值超過一個數量級且相對錶現強勁之後,現在在熊市中如何具有相同的隱含波動率? 

整個“行業”都是交叉抵押的,所有的山寨幣都只是依靠比特幣的貝塔,流動性要低得多,因此具有更大的波動性和潛在的(短暫的)上行空間。 

我們認為這種現代煉金術的嘗試在最壞的情況下注定要失敗。充其量,該資產在其採用階段的表現可能會大大低於全球中性貨幣。換句話說,最壞的情況是,BNB 的匯率與交易所 Binance 的償付能力狀況掛鉤。我們不認為每個人說這個結果的可能性太大,但它肯定是非零的。 

未來幾週將充斥著有關後 FTX 世界中全球加密貨幣監管狀況的頭條新聞。在 48 小時內,路透社發布消息稱,美國司法部對 Binance 的收費存在分歧,Binance 對比特幣和穩定幣對的提款額創下歷史新高,BNB 交易所代幣相對於比特幣下跌了 10%。

出於謹慎考慮,我們將繼續敦促在任何中心化交易所運營的讀者——其中肯定包括 Binance——研究自我託管解決方案。交易所無能和/或不當行為的例子太多了。

並不是我們不信任 CZ 或 Binance,事實是我們不信任任何人。 

比特幣的全部意義在於我們現在擁有一種真正沒有人承擔責任的資產。使用密碼學驗證開放分佈式網絡的所有權;不要相信經過許可的欠條。由於對全球加密衍生品行業的監管擔憂,過去兩年相對錶現令人難以置信的可疑交易所代幣以及不穩定的儲備證明證明 – 這被錯誤地稱為審計並引起了行業首席執行官的關注- 我們發現有必要敦促我們的讀者評估他們的交易對手風險。 

近期幣圈是波瀾起伏,週末一跌再跌是何原因?美聯儲加息,上週四凌晨3:00,美聯儲宣布加息50個基點,主流幣種應聲下跌,大部分幣種就在當天就打破了一小時級別的上漲形態,如BTC ETH等。                                                                              

首先我們要明確當下走勢:短線仍為向下,中長線看,依舊還處於下跌築底階段,目前並為築底完成。因此近期盡量以短線為主,並且先短空。

BTC:目前為一小時級別的震盪下行,三分鐘K線圖上還在盤整,短期下做16696,則快速下殺的可能較大,目前建議先等待該位置的下破,下坡後則考慮追空。下方重要支撐16,300~16,000。

ETH:上週五的暴跌,一根大陰下破20天均線,目前形成日線級別的空頭髮散,4小時圖上也為空頭髮散,目前4小時圖上受20均線壓制,上方短線壓力點1195左右,下方重要支撐1150左右。若打破1150,則近期再下到1100的可能較大。因此日內建議高空為主。

利好 23
利空 12

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